富兰克林010272

1、据介绍，国富价值成长一年混合采用“GARP”策略(GrowthatReasonablePrice)，将价值投资与成长投资有机结合，核心思想是以合理估值买入有成长潜力的公司股票，重视投资价值与成长潜力的平衡，既规避投资标的价格高企的风险，又强调投资标的具备高速成长的优势，力争基金资产的持续稳健增值。

2、我们将专注挖掘具备长期成长性的公司，并耐心等待买入时机和公司的成长，力争为投资者创造长期价值。

3、该策略是目前国际上普遍使用的一种投资策略，它将价值投资与成长投资有机结合，核心思想是以合理估值买入有成长潜力的公司股票。此策略重视投资价值与成长潜力的平衡，既规避投资标的价格高企的风险，又强调投资标的具备高速成长的优势。

4、管理层才能优秀。通过内外调研、行业专家、上下游产业链、竞争对手等360度考察管理层才能、驱动力、言行一致性。

5、具体到今年下半年，我们则略微偏谨慎，美国11月大选前存在很多不确定性，市场过去1-2年获利盘兑现的需求强烈，因此，下半年大概率保持箱体震荡格局。

6、个股集中度较低，行业分布较均衡，整体维持稳健风格。

7、本基金每个开放日开放申购，并对投资者持有的每份基金份额设置一年的最短持有期限。在最短持有期限内，基金份额不能赎回。

8、数据来源：wind，同类基金指wind偏股混合基金，截至2025

9、■ CFA，CPA(非执业)，律师(非执业)，中央财经大学经济学硕士。

10、本基金采用“GARP”(GrowthataReasonablePrice)投资策略。

11、国海富兰克林基金将从10月19日起发行一只新基金——国富价值成长一年混合(A类份额010271；C类份额010272)，徐荔蓉担任拟任基金经理。该基金为偏股混合型基金，股票投资比例为基金资产的60%-95%。

12、整体风格方面，既有传统价值股，也有新锐成长股。徐荔蓉曾在采访中表示自己采用GARP策略，平衡投资价值与成长潜力，力争以合理估值买入有成长潜力的公司股票。组合构建追求均衡，徐荔蓉说他的组合理想状态下有1/3创新高的股票、1/3创新低的股票、1/3趋势并非很明显的股票

13、首先，通过选择成长可持续、估值合理、风险收益比更合理的企业，从选股角度尽可能地控制回撤。

14、从估值的角度看，优质成长股也需要耐心等待买入的机会，股价因事件性因素短期下跌时是较好的介入时机。比如说某电动车产业链的龙头公司，此前估值较高，因此徐荔蓉一直在耐心等待买入时机，“我在今年3月跌下来的时候把这家公司一下子买成了重仓股。电动车这个行业趋势我非常看好，公司也有很强的壁垒，未来3到5年的盈利可预见性很强。”

15、另一反面LED筒灯必须是恒流电源，如果是采用低成本的恒压电源则会很大程度缩短LED筒灯的使用寿命。

16、公司荣誉颁奖机构及时间：中国证券报20证券时报20上海证券报203及20海通评级截至20

17、第将以绝对收益为投资目标，适度控制仓位及建仓节奏，力争减少基金回撤。

18、这里有必要介绍一下“略偏逆向”和“相对均衡”。据公开报道，徐荔蓉在组合配置方面会追求3：3：3均衡配比，即1/3创新高的股票、1/3创新低的股票、1/3趋势并非很明显的股票。“创新高”是指，通过较早布局，股票价格得到市场认可，股价处于上涨过程中；“创新低”是指，基本面良好的股票因事件性因素短期下跌，处于低位布局的好时机。

19、这样的业绩，徐荔蓉是怎么做投资的呢？国富中国收益2019年年报中的一段文字清晰地表明了徐荔蓉的投资理念：“我们作为专注自下而上选股的投资者，将继续坚持略偏逆向的投资风格，持续在各个细分子行业中挖掘更多的隐形冠军，同时保持相对均衡的投资组合”。

20、第在组合配置时，适当选择不同属性或有互补属性的企业，有望一定程度降低回撤。

21、徐荔蓉表示，他偏好逆向思维，但不意味着组合中全都是逆向的品种，而是希望构建较为均衡的组合，理想状态下组合中包含：

22、这里有几个关键词值得注意：自下而上、略偏逆向、隐形冠军、相对均衡。

23、资历方面，徐荔蓉目前任国海富兰克林基金副总经理、投资总监，有24年证券从业经验， 14年基金经理年限，完全称得上“几经牛熊”。

24、国海富兰克林基金权益投资团队以价值投资为纲，坚持研究驱动投资。2019-2020年，国海富兰克林基金揽获“金牛奖+明星基金奖+金基金奖”三大权威公司奖项大满贯。

25、虽然2020年全球面临新冠冲击，黑天鹅事件频起，站在自下而上选股的角度我们仍然对未来充满信心。

26、公司成长天花板高。避免单一通过行业景气度来判断公司天花板，挖掘在细分领域有潜力实现重要突破的优质成长企业。

27、 本基金在建仓及运作过程中计划如何降低回撤？

28、在组合结构上，徐荔蓉保持相对均衡的布局，在金融，消费的核心持仓公司均较好地完成了建仓计划，对其他自下而上选择的优质公司及部分新挖掘的优质周期成长类公司也适时纳入组合。