一、商店电子烟毛利是多少

1、所以，超高估值的悦刻(雾芯科技)，是否已成为资本市场上击鼓传花游戏的那枚花球呢？

2、“卷烟、电子烟我都抽过，无论是哪一个，烟瘾上来了都很难受，所以我能理解他们，”吴赫笑称，“也只有我能救他们。”

3、i黑马，让创业者不再孤独。

4、和每一个经历过戒烟的人相似，他第一件事就是上网搜索诸如口嚼烟之类的尼古丁替代品，偶然间，发现了电子烟的存在。

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6、在电子烟这部依靠经销加盟而运转的赚钱机器中，小卖家和超级客户组成了最典型的经销商景观，品牌也得以将电子烟的触角伸向全国各地，上至北上广深各家购物中心、天猫小店和罗森便利店，下至县城的夫妻老婆店和KTV。

7、悦刻上市的光鲜，加速了电子烟玩家们入局的脚步。

8、“换弹的魅力就在于，体验过后如果觉得好势必要到加盟店补充烟弹，不像其它一次性用完即抛。这种方式不仅品牌复购率高，还极大地保护了加盟商的利益。”吴赫说。

9、所有的用户都是对价格敏感的，有钱任性的还是少数。“上架Lite套装之后，不止一个老用户跟我反馈：有这么物美价廉的东西为什么不早做他的代理？”他说。

10、面对“经营有道”的夸赞，吴赫常挂在嘴边的一句话就是：“你得真正把客户当朋友。”

11、而这60%未盈利的悦刻专营店仍然存活的原因在于，他们或主动或被动地转入了微商渠道。

12、如《今日简史》所言，“后工业时代的人正在向神进化，人类的终极目的是让自己过得更幸福、更长寿。”

13、这下，所有人都知道这是个闷声发大财的行业了。

14、比如广发基金的刘格菘，他是前年的冠军基金经理。最近管理的产品因为重仓思摩尔国际个亿纬锂能暴跌。

15、这条简单的“开业启事”，标志着吴赫的电子烟生涯正式开启。

16、2019年，网络禁售令颁发前，小野电子烟曾千万元签下潮流代表陈冠希代言，并专门为他拍了则视频广告，罗永浩24小时内连发8条微博声援小野；悦刻则参与了多场音乐节，陆续和上百家livehouse展开合作。乐队在舞台上挥洒荷尔蒙的时候，底下的年轻人很难拒绝啤酒厂商和电子烟厂商的诱惑，跟着伙伴尝上那么一口。更直观的冲击是校园门口、街巷商铺和商场中庭的那些电子烟店们，简洁装修完全有别于传统烟酒店，招牌和货架上五颜六色的烟杆又那么显眼。

17、但是，长期依靠代工模式很可能使得品牌商受限于代工厂商的产能供应，核心技术的缺失也丧失了进一步议价话语权。

18、所以我关注烟草，关注思摩尔，我第一次知道思摩尔的时候，是在去年港股打新，我中了这只票，新型烟草里面的台积电。结果当然是赚，那个时候我正做空特斯拉和腾讯，所有的股票唯有思摩尔赚钱。

19、那么纳入中烟的监管，叠加征收重税。悦刻的三个高估值还在不在？不在！悦刻的成长性来自于线下的渠道，很多没有烟草专卖许可证的商店不能卖卷烟，但能卖悦刻。纳入监管一定会影响悦刻现有的渠道，这是必然的，成长性大受影响。

20、图7：悦刻烟杆产业链利润分配，来源：中信证券研究部测算

二、电子烟毛利润40%是多少

1、花生日记涉传销被罚7456万，网传内部人士承认属实

2、根据吴晓波的描述，“吴晓波频道”的粉丝超过300万。按照20亿估值、300万粉丝来算，“吴晓波频道”单个粉丝的估值至少达到600元。考虑到财经类粉丝的变现价值更大以及吴晓波频道的深度运营能力，登陆A股应该不是问题。

3、还有一部分是被称为“超级客户”的经销商。“超级客户”在悦刻的经销体系中有些特殊，如果说小卖家大多是个人，自己守着店铺，每个月挣点“口粮钱”，超级客户就是“正规军”，往往由公司经营。悦刻的超级客户不多，全国大概10个左右。但一家超级客户经常能开出几百家门店，总和不输小卖家。

4、而不是对个股的利好利空。

5、 前提是，有烟草证，烟草账户能保证香烟销售量，现实是，这是完全不可能的事情； 所说的都是一些毛利润，自己去算下，哪种卖的最好。 然后估算一下。

6、一般来说名烟名酒利润高，但是销量不大。比如说一包黄鹤楼香烟，进价340一条，卖价单盒40元，一盒利润是6元。整条卖380元，净利润40元。

7、“我会在家里也常备一些货，防的就是他们晚上下班以后找我‘救命’。”吴赫回忆起那时同城快递还没有现在这样发达，他经常自己晚上十一点多开车给客户送货上门。

8、吴晓波频道粉丝超300万，估值20亿

9、当“低成本、高毛利”的电子烟市场处于快速上升时期，无论是对供应商、代工厂、品牌商还是渠道商而言，都是“你好我好大家好”的蜜月状态，大家一起“做增量、向钱看”，甚是滋润。这时大家之间诸多的隐性牵绊并不会显露出来。

10、在中国，电子烟的发明者韩力曾打出电子烟“健康、可戒烟”的幌子，当这个营销骗局被揭穿，电子烟如今又披上了年轻潮流文化的外衣。

11、不给你需要的货，你拿什么去卖、去赚钱。还有，市场价不可能真正统要不然，怎么叫“市场”价——需求市场决定的价格(尽管涨跌幅度不大)。

12、但，悦刻的命门其实并不在自己手中，哪怕它已经在品牌商阵营中做到了近乎极致，然而“掌握核心科技的供应商、不稳定的渠道、势在必行的税收调整、巨头入场的达摩克利斯之剑”都将是其未来发展的掣肘，其目前引爆资本市场的“高毛利、大潜力”也如同建立在沙丘上的高楼，环境的变化可能会引发坍塌。

13、低投入、稳定营收、快速回本。几乎所有电子烟品牌都在用这三个关键词吸引经销商加盟。

14、之前资本市场为何会给悦刻如此高的市值？

15、多读书，多看报，少吃零食多睡觉，静静准备静下心好好读书了……早安，艾瑞巴蒂(手动问好)，一起来看今天的早报……

16、餐饮的利一般有百分之30到50之间。和某地的物价无多大关系，因为物价高你买的同样高，这就形成了毛利全国差不多了。

17、我相信电子烟依然是趋势，但会对国内的雾化烟保持谨慎。即便做多也会更考虑思摩尔一些，因为思摩尔有海外市场，国内雾化也不会一刀切，典型的铲子股。

18、上市公司研究平台，专注价值发现、创造与传播

19、吴赫总是评价，幸亏自己入局早，抢到了这一波电子烟的早期红利。但拥有同样的红利，不同的人有不同的操作，放在吴赫身上，就是把前期高毛利带来的现金流和储备资源，全部用在了开拓客户上。

20、作为应对，悦刻在2020年中已经停止向非专营店供货，导致部分微商不得不开专营店以便继续拿货，此外还能够获得开店补贴。这部分微商开设的专营店大多在商场角落位置，并没有很好地品牌露出，主要是作为仓储发货的作用，他们烟弹的售价大概为75元上下，而进货价大概在50元上下，零售则是99元/盒。

三、电子烟毛利润

1、“我自己抽电子烟，所以我最懂自己的客户。”吴赫谈起所谓的用户画像时直言，这帮以“糙老爷们”为主的烟民们多少还是有点懒的。“他们能不出门就不出门，能在家躺着绝对不去门店溜达，所以针对本地用户，我一直都是送货上门的。”他说。

2、此时，距离吴赫接触电子烟不过3个月。但这个敢想敢干的理工男已经辞掉了原来单位稳定的工作，热烈拥抱起尚处于火爆前夕的中国电子烟市场。

3、病情分析：这样的情况是没有任何的害处的，但是需要注意尽量的早期戒烟比较好指导意见：再就是需要注意平常多吃水果和蔬菜，比如鲜橙，白萝卜，注意呼吸新鲜空气，帮助肺功能的恢复，对于自身的身体健康是很有帮助的，注意增加饮食的营养继续观察看看

4、就目前而言，充电宝们还深陷激烈的点位大战中，暂时分不出心力让电子烟真正成为第二收入曲线。但烟草大佬布局全国的500万家传统烟酒店(数据来自中国烟草协会)，一旦摆上电子烟，对如今市占率六成以上的悦刻显然是可以构成威胁的。

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7、但这位29岁青岛人的此行，就是为了跳出“舒适区”。他面前那个巨大的展馆里，第二届中国(北京)国际电子烟展览会已经开幕。他带着寻找货源的目标，和上万名专业观众一样涌入其中。

8、除了广东市场之外，目前云南中烟和四川中烟已经有自己的雾化产品，但暂时还没有投入市场。

9、悦刻出生于2018年，正逢电子烟行业内部的一轮产品迭代期(市场由大烟转向小烟)，原本服务于海外大烟市场的深圳电子烟代工厂，出现大量产能闲置，而JUUL彻底引爆小烟潮流并激活国内市场，这是它生逢其时。

10、对专营店的数量统计主要是面子工程，为了给资本方一个答卷，间接反映出品牌商的市场推广进程。但是在真实的消费场景中，香烟往往是以集合店形式出现的，并且多位于社区附近，主要就是为用户的便捷性考虑。美国有160万重度电子烟用户，市场相对成熟，他们的电子烟店都是集合店。

11、Facebook指控比基尼照片应用开发商Six4Three泄露其机密文件。这些文件称，Facebook利用用户数据来协助盈利。加州一名法官认为，有证据表明，这些Facebook记录被披露涉及“犯罪或欺诈”。在这起案件中，Facebook的举措是想要证明，Six4Three试图通过选择性地披露内部信息，曲解Facebook的商业行为。(新浪科技)

12、针对日前出现的S10系列以旧换新出现价格Bug，三星网上商城公告称，“3月16日0时起，三星网上商城受到网络黑客攻击，部分订单显示异常，数据生成错误。对于此事，我公司已向公安机关进行报案。对于因黑客攻击产生的异常订单，我公司客服人员会与相关用户沟通解决，给您带来的不便我们深表歉意。如有任何问题，请联系商城客服。”

13、朋友您好，要彻底戒烟需要靠自已的意志力才可以的，烟瘾来时要立即做深呼吸活动，或咀嚼无糖分的口香糖。当然也建议试试电子烟或清肺戒烟灵。

14、店里还可以代收电费、水费，这天可以招揽顾客，为你的店铺培养回头客，别小看回头客，他们一旦成为你的忠实客户，就会有稳定的收入。

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16、在投资界眼中，任何一桩有利可图的消费品生意大多拥有高复购、低渗透率的特点。从这两点来看，电子烟生意再完美不过：2019年国内市场仅2%的雾化电子烟渗透率，对比英美国家的32%和50%，还有巨大的增长空间；每隔几天就得更换的烟弹，将电子烟的复购率拉得极高。

17、而这不单单只是市场层面的竞争，中烟公司遍及全国的零售渠道很可能一夜之间上架徕米之类的产品。在用户触达上，中烟具备先天优势，而传统香烟渠道能否对悦刻敞开大门，或者敞开多大的门，将会是个变数。

18、目前来说，这一条是非常模糊的，监管细则的推出需要时间。卷烟有关规定就复杂多了，包括牌照，渠道，税收。

19、第人员工资费用。至少要3个工作人员，一个货物采购员;营业员2个，(上午营业时间为早8点～下午3点，下午3～10点)。按照省会城市一般工资标准人均月3500元。合计10500元。其中还有社保金失业保险医保按单位负担20%，住房公积金按5%，8%医保。合计700+175+210=1085元。总支出每人4585元，三人总计13755元。

20、由于行业潜规则，有的商品进价就不能一一标明，一瓶洋河蓝色经典的利润是8元钱，一箱青岛啤酒利润是15元。

四、电子烟实体店利润

1、“大多数人抽电子烟就是为了少抽点卷烟，尽可能地减少对身体的伤害。我总是这么跟客户说，健康是多少钱都买不回来的，”吴赫说，“这让本来就已经非常广阔的市场再次走向深蓝。”

2、超市利润点是多少，要看那样东西，比如烟是15个点左右，日用品比较高毛利30个点以上，肉类鱼就更高了。

3、而是浪漫，浪漫主义。中国如果有两只票值得持有的话，那一定是贵州茅台和中国烟草。

4、客观看，悦刻迅速扩张的渠道增速能否带来相应的客户转化效果，并不宜持过分乐观态度。

5、据业内了解，2019年相关统计数据反映，悦刻有超过60%的专营店通过线下自然流量并不能实现盈利，其余盈利的专营店是早期已积累相对稳定的客户群体(这部分客户很难转化到其他门店)，并且在优质商圈中占据了好位置，但是优质门店位置的资源也是有限的。

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7、全国各地的土特产，茶叶、阿胶、东北人参，河南省怀庆府的怀菊、怀山药，河南新郑的红枣，新疆的葡萄干，云雾山茶。利润达到百分之三十。

8、图8：悦刻烟弹产业链利润分配，来源：中信证券研究部测算

9、新店处处体现了什么叫以社交和兴趣为导向，大约45平方米的房间被吴赫分隔成了内外两部分：外面卖货，里面是游戏室。吴赫在朋友圈发了一条消息：“开了一个电子烟的新店，有空找我来玩。”

10、如今的电子烟品牌们，除了入驻便利店和超市，大多遵循传统的经销代理制。悦刻的招股书显示，其110个合作授权分销商负责把商品卖给专卖店、店中店和其他零售渠道。

11、图6：中国卷烟产业链各环节税收测算，来源：中信证券研究部测算

12、亿纬锂能证券部经理黄远庭在回应对315电子烟批评的关注时提到：亿纬锂能只为几家大型国际烟草公司的电子雾化器生产电池，不涉及电子烟的制造和销售，不在批评现象之列；公司参股公司麦克韦尔生产制造电子雾化器，核心技术是发热体技术。2018年超过90%的产品出口美国、欧洲等发达国家，符合当地法律法规定，不在批评现象之列。(证券时报)

13、尽管悦刻现阶段的市场份额颇高(2020年前9月，悦刻占小烟市场份额分别为6％)，但在产能上和技术上，悦刻还是希望能够深度绑定其主要合作代工厂思摩尔国际(2020年前9月，悦刻产品采购的近80%来自于思摩尔国际)。

14、但在电子烟领域，这一关系很可能将反转过来，根据悦刻IPO招股书中披露的，其营业成本中超过97%的占比为产品采购。这意味着确定性最强、最稳赚的，其实是代工厂。

15、2016年的4月份，吴赫都沉浸在收各种电子烟零部件快递的乐趣中。对于表面上有些沉默，但一旦打开话匣子就滔滔不绝的年轻人而言，接触新鲜事物产生的乐趣，似乎比尼古丁更能点燃他的激情。他又向身边的朋友们一一推荐，带他们认知电子烟。这些人也是他后期的核心客户。